Czym są obligacje skarbowe?

Obligacje skarbowe to papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa. Kupując obligację, pożyczasz pieniądze państwu — a państwo zobowiązuje się zwrócić je z odsetkami po określonym czasie.

To najbezpieczniejsza forma inwestowania w Polsce — gwarantem jest cały majątek Skarbu Państwa (silniejsza gwarancja niż Bankowy Fundusz Gwarancyjny, który chroni lokaty do 100 000 EUR).

Minimalna kwota

100 zł

1 obligacja = 100 zł. Bez górnego limitu zakupu (oprócz IKE/IKZE).

Opłaty

0 zł

Brak opłat za zakup, przechowywanie i wykup w terminie.

Kluczowa zaleta: Obligacje indeksowane inflacją (COI, EDO) automatycznie chronią Twoje pieniądze — im wyższa inflacja, tym wyższe odsetki. Lokata tego nie oferuje.

Aktualne oprocentowanie (marzec 2026)

Obligacje standardowe — dla każdego

Typ Okres Oprocentowanie Typ % Wykup przedterm.
OTS 3 mies. 2,50% Stałe Brak odsetek
ROR 1 rok 4,25% (I okres) Zmienne (stopa NBP) 0,50 zł/szt.
DOR 2 lata 4,40% (I okres) Zmienne (stopa NBP + 0,15%) 0,70 zł/szt.
TOS 3 lata 4,65% Stałe 1,00 zł/szt.
COI 4 lata 5,00% (I rok), potem inflacja + 1,50% Indeksowane inflacją 2,00 zł/szt.
EDO 10 lat 5,60% (I rok), potem inflacja + 2,00% Indeksowane inflacją 3,00 zł/szt.

Obligacje rodzinne — tylko dla beneficjentów 800+

Typ Okres Oprocentowanie Podatek Belki
ROS 6 lat 5,20% (I rok), potem inflacja + 2,00% 19% (automatycznie)
ROD 12 lat 5,85% (I rok), potem inflacja + 2,50% 19% (automatycznie)

Uwaga — obniżka stóp NBP: 5 marca 2026 RPP obniżyła stopę referencyjną z 4,00% do 3,75%. To wpłynie na oprocentowanie obligacji ROR i DOR w kolejnych okresach odsetkowych (spadek o 0,25 p.p.).

Które obligacje wybrać?

Krótki termin (do 1 roku)

ROR

1-roczne, zmienne oprocentowanie. Dobra alternatywa dla lokaty — pieniądze „pracują" od razu, łatwy dostęp.

Średni termin (2–4 lata)

COI

4-letnie, inflacja + 1,50%. Ochrona siły nabywczej. Idealne jako „bezpieczna część" portfela.

Długi termin (5+ lat)

EDO

10-letnie, inflacja + 2,00%. Najwyższa marża. Na koncie IKE = brak podatku Belki.

Optymalna strategia 2026

  • Poduszka finansowa? ROR (1-roczne) — płynność + przyzwoite oprocentowanie
  • Oszczędności na 3+ lata? COI (4-letnie) lub EDO (10-letnie) — ochrona przed inflacją
  • Masz IKE? EDO na IKE-Obligacje — najwyższa marża + brak podatku Belki
  • Masz 800+? ROD (12-letnie rodzinne) — najwyższe oprocentowanie (inflacja + 2,50%)

Jak kupić obligacje skarbowe?

1

Załóż Konto Rejestrowe

Wejdź na obligacjeskarbowe.pl i zarejestruj się przez e-dowód lub przelew weryfikacyjny (100 zł — te pieniądze od razu kupują pierwszą obligację).

2

Wybierz typ obligacji

Zdecyduj, czy chcesz stałe oprocentowanie (OTS, TOS), zmienne oparte o stopę NBP (ROR, DOR), czy indeksowane inflacją (COI, EDO). Sprawdź aktualną tabelę oprocentowania wyżej.

3

Złóż dyspozycję zakupu

Podaj liczbę sztuk (min. 1 = 100 zł) i przelej pieniądze. Obligacje nowej emisji są dostępne na początku każdego miesiąca. Możesz kupować codziennie.

4

Gotowe — odsetki naliczają się automatycznie

Obligacje są zapisywane na Twoim koncie rejestrowym. Odsetki naliczają się automatycznie. Po upływie okresu, pieniądze z odsetkami trafiają na Twoje konto bankowe.

Inne kanały zakupu: serwis iPKO (klienci PKO BP), oddziały PKO BP, a od niedawna także Bank Pekao S.A. Obligacje rodzinne (ROS/ROD) dostępne tylko w oddziałach PKO BP.

Podatki — jak uniknąć Belki?

Od odsetek z obligacji skarbowych pobierany jest 19% podatek Belki — automatycznie, nie musisz sam go rozliczać. Ale są sposoby, żeby go uniknąć:

Metoda Podatek Belki Limit 2026 Uwagi
Zwykły zakup 19% Brak Automatycznie potrącany
IKE-Obligacje 0% 28 260 zł Brak Belki po 60. r.ż.
IKZE-Obligacje 10% ryczałt 11 304 zł + ulga PIT przy wpłacie
Obligacje rodzinne 19% Brak ROS i ROD (800+) — automatycznie przy wykupie

Najlepsza kombinacja: EDO na koncie IKE-Obligacje = najwyższa marża nad inflacją (2,00%) + brak podatku Belki. Przy inflacji 2,2% i 10 000 zł zainwestowanych, oszczędzasz ok. 80 zł rocznie na samym podatku.

Obligacje vs lokaty vs IKE — porównanie

Cecha Obligacje skarbowe Lokaty bankowe
Gwarancja Skarb Państwa (cały majątek) BFG do 100 000 EUR
Oprocentowanie 2,50%–5,60% 3,0%–5,5% (promocyjne)
Ochrona inflacyjna Tak (COI, EDO) Nie
Unikanie Belki IKE/IKZE Nie
Wcześniejsze wycofanie Opłata 0,50–3 zł/szt. Utrata odsetek
Min. kwota 100 zł 500–1 000 zł

Dlaczego obligacje wygrywają w 2026? Przy spadających stopach procentowych (RPP obniżyła stopy do 3,75%) lokaty bankowe będą oferować coraz niższe oprocentowanie. Obligacje stałoprocentowe (TOS 4,65%) „zamrażają" obecną stopę na 3 lata, a indeksowane (COI/EDO) chronią przed inflacją niezależnie od decyzji RPP. Sprawdź też ETF-y jako uzupełnienie portfela.

Ile zarobisz? Przykłady

10 000 zł w obligacjach EDO (10-letnie)

  • I rok: 10 000 zł × 5,60% = 560 zł brutto → 453,60 zł netto (po 19% Belki)
  • II rok (inflacja 2,2%): 10 560 zł × 4,20% = 443,52 zł brutto → 359,25 zł netto
  • Na IKE: te same odsetki, ale 0% podatku → zyskujesz 106 zł więcej w I roku

10 000 zł w obligacjach TOS (3-letnie stałe)

  • Rocznie: 10 000 zł × 4,65% = 465 zł brutto → 376,65 zł netto
  • Po 3 latach: łącznie ~1 130 zł netto (po Belce)
  • Przewaga nad lokatą: stałe 4,65% nawet gdy RPP obniży stopy dalej

Zalety i wady obligacji skarbowych

Zalety

  • Gwarancja Skarbu Państwa — najwyższy poziom bezpieczeństwa
  • Ochrona przed inflacją (COI, EDO, ROS, ROD)
  • Brak opłat za zakup i przechowywanie
  • Dostępne od 100 zł — niski próg wejścia
  • Możliwość uniknięcia Belki na IKE lub IKZE
  • Łatwy zakup online na obligacjeskarbowe.pl
  • Przedterminowy wykup bez utraty całych odsetek

Wady

  • Przy niskiej inflacji — niższe odsetki z COI/EDO od II roku
  • Opłata za wcześniejszy wykup (0,50–3 zł/szt.)
  • 19% podatek Belki (chyba że IKE lub IKZE)
  • Mniej elastyczne niż lokata (wykup po min. 7 dniach)
  • Długie terminy (EDO 10 lat) — zamrożenie kapitału
  • Brak gwarancji realnego zysku przy deflacji

Najczęstsze pytania

Tak — gwarantem jest Skarb Państwa całym swoim majątkiem. To najbezpieczniejsza forma inwestowania w Polsce, bezpieczniejsza nawet od lokat bankowych (BFG gwarantuje tylko do 100 000 EUR, czyli ok. 430 000 zł).
Tak — przedterminowy wykup jest możliwy po 7 dniach od zakupu. Opłata wynosi 0,50–3,00 zł za sztukę (zależnie od typu). Pieniądze dostaniesz w ciągu 5 dni roboczych. Jedyny wyjątek: OTS 3-miesięczne — przy wcześniejszym wykupie tracisz naliczone odsetki.
EDO (10-letnie, inflacja + 2,00%) i COI (4-letnie, inflacja + 1,50%). Od drugiego roku oprocentowanie automatycznie rośnie z inflacją. Dla beneficjentów 800+: ROD (inflacja + 2,50%) — najwyższa marża wśród wszystkich obligacji.
Tak — przez IKE-Obligacje w PKO BP. Dostępne typy: ROR, DOR, TOS, COI, EDO. Zysk z obligacji na IKE jest zwolniony z 19% podatku Belki po 60. roku życia. Limit wpłat IKE w 2026: 28 260 zł (282 obligacje).
W pierwszym roku: 560 zł brutto (453,60 zł netto po 19% podatku). Od drugiego roku oprocentowanie zależy od inflacji — przy inflacji 2,2% będzie to ok. 4,2% (420 zł brutto). Na koncie IKE nie płacisz podatku, więc odsetki są wyższe o 19%.
W 2026 obligacje mają przewagę: (1) ochrona przed inflacją (COI/EDO), (2) silniejsza gwarancja (Skarb Państwa vs BFG), (3) możliwość uniknięcia Belki na IKE, (4) przedterminowy wykup bez utraty całych odsetek. Przy spadających stopach procentowych obligacje stałe (TOS 4,65%) utrzymają lepsze oprocentowanie dłużej.
Tak — obligacje rodzinne ROS (6-letnie) i ROD (12-letnie) podlegają standardowemu 19% podatkowi Belki, który jest automatycznie pobierany przy wykupie. Ich przewaga to wyższe oprocentowanie niż standardowe obligacje (ROS: inflacja + 2,00%, ROD: inflacja + 2,50%). Dostępne wyłącznie dla beneficjentów programu Rodzina 800+ w oddziałach PKO BP.
Na stronie obligacjeskarbowe.pl — zarejestruj się przez e-dowód lub przelew weryfikacyjny (100 zł). Alternatywnie: serwis iPKO (klienci PKO BP), oddziały PKO BP, a od niedawna także Bank Pekao S.A.